近期公布經濟數據來看,PPI同比下降4.6%,環比降低0.3%,PPI維持低位說明工業通縮形勢嚴峻。此次進一步下調存貸款基準利率,推動社會融資成本下行,未來整體貨幣政策維持寬松,其目的是支持實體經濟持續健康發展。從目前貸利率與存款準備金近10年間數據來看,利率下調空間較為有限,而主要通過浮動空間來刺激利率市場化為主;而降息空間較大,若5月份數據并未出現明顯改善,市場或將進一步提升降低存準預期。
22日的全面降息來看,貨幣寬松周期或將持續,通過增強厚壁鋼管價格市場資金有效流動性來刺激需求釋放將成為后期市場的“新常態”。并且增加利率的浮動區間,致使銀行對于利率制定決策出現分化,增強市場對于利率影響因素?!把雼尅钡睦蚀笫种鸩酵宋挥谀缓螅殡S著浮動空間逐步擴大,利率市場化將逐步實現。
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